日前，中科飞测已向上交所递交招股书。本次IPO，该公司拟募资10亿元，主要用于高端半导体质量控制设备产业化项目、研发中心升级建设项目及补充流动资金。

中科飞测成立于2014年，专注于检测和量测两大类集成电路专用设备的研发、生产和销售，产品主要包括无图形晶圆缺陷检测设备系列、图形晶圆缺陷检测设备系列、三维形貌量测设备系列、薄膜膜厚量测设备系列等产品，已应用于国内28nm及以上制程的集成电路制造产线。

目前，由于中科飞测极其依赖销售规模，芯片行业始终呈现高毛利、低净利之势，很难有企业走出这个“泥潭”。拟在科创板上市的深圳中科飞测科技股份有限公司(以下简称中科飞测)也面临着同样的难题。

值得注意的是，作为国内半导体设备行业领军企业之一，中科飞测研发实力较为突出，截至招股说明书签署日已取得国内外授权专利160项。

此外，据了解，中科飞测大型在研项目占比较高。据招股书显示，报告期内公司累计研发投入金额超过500万元的主要研发项目共计13项，其中“持续开展”和“在研”项目合计8项。

据公司招股书显示，2018年、2019年、2020年及2021年1—6月(下称报告期)，中科飞测年营业收入分别为2985.08万元、5598.37万元、23758.77万元、5659.91万元，2018年至2020年营业收入实现复合增长率182.12%，总体态势较为良好 。

但公司的利润表现却不容乐观。据招股书显示，报告期内，中科飞测归母净利润分别为-5565.73万元、-9746.88万元、3958.51万元、-1106.49万元，扣非归母净利润分别为-5804.33万元、-7238.70万元、-132.58万元及-3280.27万元。

但是，尽管常年处于亏损之势，但中科飞测综合毛利率却呈现上升趋势，分别为23.67%、33.90%、41.12%及47%。2021年上半年，该公司综合毛利率甚至明显高于同业可比上市公司。

中科飞测对此表示，作为从事半导体质量控制设备公司，设备的研发及生产具有较高的技术壁垒，具有研发投入大、市场验证周期相对较长的特征。

目前，有专业人士指出，由于疫情影响，在经济弱复苏背景下，很多企业为稳住销售，投入的费用较多，即期间销售费率会表现为增长，从而吞噬毛利润，影响净利润表现。

中科飞测所处的半导体设备行业属于典型的技术和资金密集型行业，前期研发投入大，实现量产及盈利周期相对较长。目前该公司尚处于成长阶段，在研发投入、人才引进、厂房建设、市场拓展等方面均迫切需要大量资金的支持。

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