3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议由中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘鹤主持。会议研究了宏观经济运行、房地产、中概股与平台经济治理、香港金融市场稳定等市场关注度较高的问题。

信心比黄金更重要。来自高层的最新表态全面回应了市场最为关切的热点问题，无疑给资本市场注入了信心。

重塑市场预期

会议指出，在当前的复杂形势下，最关键的是坚持发展是党执政兴国的第一要务，坚持以经济建设为中心，坚持深化改革、扩大开放，坚持市场化、法治化原则，坚持“两个毫不动摇”，切实保护产权，全力落实中央经济工作会议精神和全国两会部署，统筹疫情防控和经济社会发展，保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳运行。

会议研究了多项市场关注度较高的问题。包括宏观经济、房地产行业、中概股、平台经济、香港金融市场稳定等。会议指出，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市。关于平台经济治理，有关部门要按照市场化、法治化、国际化的方针完善既定方案，坚持稳中求进，通过规范、透明、可预期的监管，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，红灯、绿灯都要设置好，促进平台经济平稳健康发展，提高国际竞争力。关于香港金融市场稳定问题，内地与香港两地监管机构要加强沟通协作。

会议强调，有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。对市场关注的热点问题要及时回应。凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。国务院金融委将根据党中央、国务院的要求，加大协调和沟通力度，必要时进行问责。金融机构必须从大局出发，坚定支持实体经济发展。欢迎长期机构投资者增加持股比例。

随着会议的召开，A股市场也迎来久违的强势反弹。

3月16日午后，受金融委会议的消息提振，市场暴力反弹。尤其是恒生指数涨幅8%左右，最近跌跌不休的恒生科技更是拉升20%。京东、腾讯、阿里、美团等互联网平台全面反攻。北向资金从净流出，立刻掉头净流入。

截至收盘，上证指数上涨3.48%，报收3170.71点，单日涨幅创2020年7月6日以来新高;深证成指上涨4.02%，两市4332只个股飘红，下跌个股仅381只。

提振市场信心

市场为什么突然反转?因为在底部，信心比黄金更重要!

首先，市场需要信心。金融委及时发声，给了脆弱的市场注入强心针。其次，会议直面回应热点问题。中概股，互联网平台，港股方面均做出积极的表态。第三，立场坚定。慎重出台收缩性政策，凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调。

从市场的反馈来看，会议重塑了市场对稳增长的预期，同时也减缓了对平台经济等行业的政策担忧，提振了信心。最终，北向资金由连续七天净流出转向流入。旅游出行、航空运输、锂电、券商、半导体等板块涨幅超6%。

证监会表示，今年以来，中国国民经济延续恢复态势，主要宏观经济指标运行在合理区间，各方面稳增长政策持续发力，上市公司业绩表现稳中向好，资本市场平稳运行具有坚实基础，市场短期波动没有也不会改变长期健康发展趋势。

“刘鹤副总理的讲话瞬间化解掉了近期弥漫在市场上的很多疑问、猜测、焦虑、恐慌，立刻激发、恢复、强化、坚定了大家对于中国资本市场的信心。”对于金融界人士来说，此番讲话针对性很强，信息量非常巨大，相关内容精准直击当前的证券市场要害，如疫情、货币政策、中美双方的证券监管、大型互联网平台、相关金融市场、长期机构投资者等等。

人民银行、银保监会发声

在专题会议召开后，人民银行和银保监会随后均召开会议传达学习国务院金融委专题会议精神，并研究部署贯彻落实工作。

据人民银行官网消息，人民银行传达学习国务院金融委专题会议精神时指出，人民银行坚决贯彻党中央国务院决策部署，坚决提高政治站位，坚决落实金融委的工作要求，积极担当作为，把中央经济工作会议精神和全国两会部署落到实处。货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长，大力支持中小微企业，坚定支持实体经济发展，保持经济运行在合理区间。坚持稳中求进，防范化解房地产市场风险，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，促进平台经济健康平稳发展，提高国际竞争力。进一步加强部门间政策协调，及时回应市场关注的热点问题，稳定预期，提振信心，保持中国经济平稳健康发展，共同维护资本市场的稳定发展。

据银保监会官网消息，银保监会召开专题会议传达学习贯彻国务院金融委会议精神。会议指出，银保监会系统要深刻认识“两个确立”的重大意义，坚决做到“两个维护”，迅速把思想和行动统一到党中央对形势的分析判断和决策部署上来。要坚决落实中央经济工作会议精神和全国两会部署，担负起稳定宏观经济的责任，坚持发展是党执政兴国的第一要务，坚持以经济建设为中心，坚持深化改革、扩大开放，坚持市场化、法治化原则，坚持“两个毫不动摇”，切实保护产权，统筹疫情防控和经济社会发展，持续提高监管前瞻性有效性，深入推进银行业保险业改革开放，着力推动经济社会高质量发展，牢牢守住不发生系统性金融风险底线。

同时，会议强调，要按照稳字当头、稳中求进的要求，全力支持稳定宏观经济大盘，促进经济运行在合理区间。要指导银行保险机构从大局出发，坚定支持实体经济发展。满足市场主体合理融资需求，加大融资供给，新增贷款要保持适度增长。促进中小微企业融资增量、扩面、降价。各部门和派出机构要鼓励银行保险机构创新支持国家科技研究，更好服务关键核心技术攻关企业和“专精特新”企业。提升金融服务乡村振兴质效，助力“新市民”在城镇安居创业。继续规范发展第三支柱养老保险，推动完善健康保险服务。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，持续完善“稳地价、稳房价、稳预期”房地产长效机制，积极推动房地产行业转变发展方式，鼓励机构稳妥有序开展并购贷款，重点支持优质房企兼并收购困难房企优质项目，促进房地产业良性循环和健康发展。要按照市场化、法治化、国际化的方针完善既定方案，坚持稳中求进，通过规范、透明、可预期的监管，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，红灯、绿灯都要设置好，促进平台经济平稳健康发展，提高国际竞争力。要加强与香港金融监管部门的沟通协作，支持香港金融市场健康发展。

后市权益类资产吸引力较大

“总体来说，当前A股已具有较高的配置性价，虽短期仍旧面临一定的不可测因素，但也无需过度悲观。”分析人士认为，未来一段时间，若更多的稳增长政策落地见效、房地产风险和平台监管担忧等逐步缓解，市场有望迎来反弹和一季报行情。港股与国内经济基本面关联较大，但交易层面对海外流动性冲击较为敏感，未来伴随美联储加息落地、全球流动性风险缓解后，也是价值投资的良好机会。

展望后市，招商基金认为，随着国务院金融委会议的表态，A股市场短期有望从急剧下跌的状态进入震荡整理，但趋势性的机会还需要继续等待。与2018年政策前置但缺乏信心相比，本轮市场调整的核心在于实物资产通胀与经济需求通缩，政策相对后置。因此，当前投资者面临的盈利预期的下行，以及贴现率预期的上升和高波动的状态在短期内还难以看到趋势性扭转预期的信号。

“目前股票市场情绪底已出现，A股市场中长期配置价值凸显，但还需待需求侧政策和信用宽松效果清晰之后，我们认为股票有望进一步好转。我们将在投资结构上围绕着高盈利确定性的思路来布局，寻找低估值与盈利改善的交集，重点关注基建与消费，先价值后成长，继续维持A股市场短期震荡但中长期投资价值凸显的观点，期待未来稳增长与企业盈利齐发力。”招商基金表示。

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