【导语】第三季度，热轧板卷行情经历7月份的震荡下行后，价格逐渐转为躺平状态，8-9月热轧板卷日价格波动幅度保持在100元/吨之内。三季度平稳过渡，四季度能否迎来下半年的小高潮？

三季度具体走势来看，7月份，热轧板卷价格迎来年内最大跌幅，7月热轧板卷全国均价为4030.98元/吨，环比跌幅13.39%。7月下半段，行情逐渐止跌，转为震荡上行行情，随后，8月-9月，热轧板卷行情表现较为平淡，价格波动幅度保持在2%以内。

(资料图)

供给成为主导行情的影响因素

2022年7月，热轧板卷月度产量达到历史峰值，在2344.09万吨，环比增加1.17%。2022年上半年，国内新增1710万吨热轧产能，这些产能基本在7月份实现达产，从而使得7月份产量处于历史高位，随着产量增加，热轧板卷价格重心逐渐下移。钢厂盈利空间逐渐收敛，最终钢厂处于亏损局面，8月份钢厂减产检修计划增加，产量下滑至往年同期水平，供应压力的缓解是8-9月份热轧板卷价格止跌的重要因素。

需求持续表现不佳，导致价格下行压力较大

自5月份开始，国内热轧板卷需求呈现下滑趋势，第三季度，市场需求进一步下行，月度需求基本保持在2130万-2230万吨之间较第二季度需求跌1.34%-7%。市场需求疲软，对热轧板卷价格形成下行压力。市场交投不畅也是热轧板卷价格上行的主要因素。

成本线缓慢上移，对卷价形成夯实支撑

7月中旬，热轧板卷成本线结束下移趋势，转为逐渐震荡上涨，成本线止跌对热轧板卷价格形成良好底部支撑。首先，7月份，在卷价下跌、成本上行的背景下，热轧板卷钢厂转为亏损局面，随着亏损额度的扩大，钢厂挺价，对市场价格形成支撑，另外，钢厂生产热情下降，在一定程度上缓解了市场供需矛盾，可以说，成本是第三季度热轧板卷价格未继续下跌的支撑因素。

第四季度卷价能否迎来“春天”

目前来看，2022年第四季度仍旧值得期待，价格或有转机，主要支撑因素有以下几点：

1.政策面利好，或带动需求增加

9月末，国家发改委表示：将优化将优化交通基础设施布局、结构、功能、加大对新型基础设施建设的支持力度。第四季度，新基建投资建设将加速，带动热轧板卷需求增加。

2．北方取暖季将至，或带动焦炭价格上行

众所周知，热轧板卷主要成本构成为焦炭与铁矿石，目前焦炭在热轧板卷成本中占比32.65%，铁矿石成本占比30.2%。焦炭成本占比超过铁矿石，可以说焦炭价格变动对热轧板卷成本影响更大。第四季度，北方取暖季即将来临，对焦炭需求量增加，或带动焦炭价格上行，进而带动热轧板卷成本线上移。

3.下半年新增产能四季度集中投产，供应压力继续增加

据监测，四季度，华东、华南均有一条新建热轧产线投产，共新增热轧产能790万吨，2022年全年新增产能在2500万吨。随着新增产能的达产，四季度热轧板卷产量或将被动增加，使得市场供应压力有所提高。

综以上几点，四季度热轧板卷市场消息面好坏参半，但由于2022年全年，热轧板卷市场供应压力一直存在，因此，4季度产量增加，对于市场而言，影响力度有所下降。而需求的好转，以及成本线的下移，则对市价会造成时效性较强的影响，因此预计四季度热轧板卷价格或呈现先涨后跌走势，价格重心或较三季度有所上