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CFi.CN讯：数据显示，老百姓2026年H1营收109.98亿元，同比微增2.07%；归母净利润4.47亿元，同比增长12.30%，其中Q2单季度净利润达1.83亿元，同比大增24.25%。直营门店增至9695家，半年净增73家，地级市及以下占比72%，下沉布局成效显著。商品库存周转缩短至86天，统采销售占比升至77.1%，经营效率持续优化。

近期机构研报指出，公司在行业整体承压背景下，中西成药板块收入仍增长2.50%，中药增长6.86%，凸显主业韧性。研报认为，直营扩张节奏加快叠加单店盈利改善，是利润增速持续高于营收的核心驱动力。研报指出，平效提升、库存周转加快和集采占比上升，共同支撑毛利率与净利率稳中有升。

研报维持“买入”评级，预测2026年净利润5.91亿元，对应PE仅17倍，估值处于历史偏低区间。门店网络密度提升与区域集中度强化，有望带来长期客流与议价能力双升。

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