美联储5月议息将讨论加息 欧央行灵活调整政策
4月21日,在国际货币基金组织(IMF)和世界银行集团春季会议的一场讨论会上,欧美央行行长先后发表讲话,分别对当前欧美经济形势和未来货币政策走向进行前瞻性指引。中国银行研究院研究员邹子昂认为,欧央行将根据经济形势变化灵活调整货币政策;美联储5月议息会议上将讨论加息50个基点的议题。
欧洲央行行长拉加德的讲话要点主要包括:第一,欧洲经济短期仍面临较大通胀压力。2021年第四季度以来,由于新冠肺炎疫情反复和俄乌地缘政治冲突等因素,能源成本和供应链中断风险显著抬升,欧洲经济复苏动能渐弱,通货膨胀显著上升。据统计,2022年3月,欧元区通胀率高达7.5%,短期仍有上行风险,对经济复苏造成负面影响。然而,受益于经济重新开放、劳动力市场改善等方面因素,欧元区中长期经济前景向好。
第二,欧央行将根据经济形势变化灵活调整货币政策。一是在全球政治经济形势存在高度不确定性背景下,欧洲央行的货币政策将根据不断变化的经济前景动态调整,保持货币政策的灵活性。二是维持在2022年第三季度末结束资产购买计划不变。三是延长中央银行回购便利至2023年1月15日,为非欧元区中央银行提供流动性常规安排。防范因非欧元区市场流动性风险引发的欧洲央行货币政策传导失效。
第三,欧元区金融机构对俄乌两国的直接风险敞口较低,俄乌冲突对欧元区金融机构与金融稳定的冲击有限。但是,对潜在风险仍需保持警惕:一是大宗商品的波动性增大可能导致金融市场套期保值活动缩减,市场参与者更容易受到市场风险的冲击。二是俄乌冲突可能引发部分国家非金融部门周期性风险暴露,对此,应当适当提高宏观审慎资本缓冲。三是欧洲银行业经营总体稳健,但仍面临俄乌冲突带来的结构性挑战,如企业和家庭的信贷风险上升等。
美联储主席鲍威尔的讲话主要关注点包括:第一,巩固5月加息50个基点的预期。鲍威尔指出,美联储5月议息会议上将讨论加息50个基点的议题。同时,对提升加息节奏等具体措施表示支持。第二,美联储高度关注通胀,努力实现经济“软着陆”。鲍威尔重申美联储的目标是运用货币政策工具让供需关系更加平衡,促使通胀回落,同时避免经济增速放缓引发经济衰退。关于高通胀问题,鲍威尔指出,美联储当前最关注的问题仍是降低通胀。虽然将通胀控制在合理水平具有非常大的挑战,但是恢复价格稳定是绝对必要的,否则经济就无法平稳运转。第三,美国劳动力市场供需出现严重失衡。鲍威尔警告,当前美国劳动力市场出现不可持续的过热迹象,劳动力工资增速已经达到了近年来的最高水平。同时,失业率也由2021年6月的5.9%下降至2022年3月的3.6%。如果劳动力市场供需失衡加剧,可能进一步引发工资螺旋式上升,推高通胀水平。因此,美联储将致力于适当给劳动力市场降温,使供需达到一个更合理的均衡。
标签: 欧美经济形势 中国银行研究院研究员邹子昂 货币政策 美联储加息
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