自给自足才能做到心中有数，有效抵御风险。硅片巨头中环股份(002129.SZ)坐不住了，大举杀进上游硅料领域。

4月7日晚间，中环股份抛出重磅，公司宣布，联手控股股东TCL科技集团股份有限公司(简称TCL科技)在呼和浩特市投资建设中环产业城项目群，项目计划总投资约206亿元。

过去十余年，中环股份已在内蒙古自治区呼和浩特市投资建成内蒙古中环产业园。本次投资，是在原产业园基础上建设项目群，除了高纯多晶硅项目外，更为受关注的是，还将建设半导体单晶硅材料项目。

作为全球第二大硅片制造商，中环股份的硅料一直靠外购。上述项目投建，是公司首次入局硅料。

去年，硅料价格波动明显，中环股份采取多种超前措施，较好化解了这一风险，实现了经营业绩大幅增长。根据业绩快报，2021年，公司实现扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)38.59亿元，同比增逾3倍。

首次延伸产业链入局硅料

硅料价格波动，也搅得中环股份心里发慌。公司正在筹划大举布局硅料产能。

根据最新公告，今年4月7日，中环股份、TCL科技分别与内蒙古自治区人民政府和呼和浩特市人民政府就共同在呼和浩特市投资建设内蒙古中环产业城项目群达成合作事宜，分别签署了《战略合作框架协议》和《合作协议》。合作主要内容为，建设产能合计约12万吨的高纯多晶硅项目、半导体单晶硅材料及配套项目、国家级硅材料研发中心项目。以上科研及制造项目计划总投资约206亿元。

中环股份介绍本次投资项目的目的及愿景为，鉴于公司在半导体光伏材料、半导体材料领域的技术经验、管理优势，以及公司与内蒙古自治区及呼和浩特市人民政府自2009年以来的良好合作基础，各方就投资建设“内蒙古中环产业城项目群”达成合作，在公司原有产业基地的基础上进一步打造形成内蒙古中环产业城，建成具备国际竞争力、国内最重要的单晶硅材料制造产业基地，延链、补链、强链，打造中国“硅谷”。

在本次合作项目中，内蒙古自治区政府方面将支持中环股份在本地范围内，采用市场化并网项目方式建设光伏电站，并给予产业用电支持政策等。

去年以来，硅料价格历经十二连涨，硅片企业经营承压。硅业分会公布的最新成交价显示，4月6日，单晶复投料成交均价上涨至25.07万元/吨，单晶致密料成交均价上涨至24.84万元/吨。

在硅料价格带动下，4月2日，中环股份年内第三次上调硅片价格。160μm厚度的不同规格硅片价格上涨0.14-0.21元/片，幅度在2.1%-2.5%。

通常而言，价格传导有一个过程，在硅料供不应求的情况下，硅料价格大幅上涨，硅片企业心里苦不堪言。

中环股份是全球第二大硅片制造商，一直践行210系列产品路线，其使用的硅料均为外购，保利协鑫为其主要供应商。硅料价格大幅上涨，这对其经营业绩产生了不小挑战。此次投建硅料及配套项目，是公司首次入局硅料。

针对本次合作建设上述项目，中环股份称，将发挥公司半导体和光伏双产业链协同优势，通过技术能力拓展，在高纯多晶硅项目等方面开展产业链投资合作，有利于产业链战略协同降本、共享发展，强化供应链稳定，巩固公司产业竞争力。本次合作将在公司原有产业基地的基础上进一步建设内蒙古中环产业城，致力成为具有国际竞争力的硅产业项目群，全球最集中的、规模效益最好的光伏新能源材料基地。

研发支出猛增10亿

半导体和光伏双产业链协同，中环股份在研发方面的投入大幅增加。

2021年，中环股份经营业绩实现了大幅增长。根据业绩快报，公司实现营业收入410.25亿元，同比增加219.68亿元，增长幅度为115.28%。其实现的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为40.20亿元，同比增加29.31亿元，增长幅度为269.14%。扣非净利润为38.59亿元，同比增加29.06亿元，增长幅度为305.10%。

从单个季度看，去年一二三季度，公司实现的营业收入分别为74.63亿元、101.82亿元、114.45亿元，同比增长65.23%、146.67%、141.84%。对应的净利润为5.41亿元、9.39亿元、12.82亿元，同比分别增长114.58%、228.16%、316.08%。扣非净利润与净利润变动趋势基本相当。

对比业绩快报及去年三季报，四季度，公司实现的营业收入、净利润分别为119.36亿元、12.59亿元，与三季度基本持平，同比也实现倍增。

中环股份解释2021年业绩大幅增长时称，主要有两个方面原因。一方面，公司产能加速提升，产品结构优化升级，通过持续技术创新及工艺进步，单台炉产效率业内领先，单位产品硅料消耗率同比下降明显，通过细线化、薄片化工艺改善，硅片出片率及A品率大幅提升，较大程度改善单位产品毛利。此外，面对多晶硅原料价格波动，公司通过长期构建的良好供应链合作，并合理控制库存，较好地保障了公司生产运营。

另一方面，随着工业4.0及柔性制造智能工厂生产方式在中环股份各产业板块的作业流程和作业场景的应用，公司人均劳动生产率大幅提升、产品质量和一致性持续提升、原材辅料消耗得到有效改善，工厂运营成本持续下降。同时，公司与上下游客户协同建立柔性化合作模式，降低交易成本，提升自身和客户竞争力，有力地推动了公司产品的产销规模和产品质量的提升。

在研发方面，中环股份在不断加大投入。2021年前三季度，公司研发支出为14.22亿元，同比增加10.01亿元，增长幅度为237.77%。

值得一提的是，近年来，中环股份大举推进产业布局，为此，公司密集进行再融资。2020年8月，公司通过定增募资50亿元，用于投建集成电路用8-12英寸半导体硅片之生产线项目。2021年11月，公司又实施定增募资90亿元，用于50GW(G12)太阳能级单晶硅材料智慧工厂项目。

接连募资，中环股份财务较稳健。截至2021年9月底，公司广义货币资金在71亿元左右，短期债务为64.18亿元、长期债务为160.96亿元。去年11月，90亿定增募资完成，叠加净利润大幅增长，公司财务状况预计明显改善。

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